魂魄拷问节后A股怎么走绩优基金经明白盘来了
魂魄拷问！节后A股怎么走？绩优基金经明白盘来了！
本年投资中最大年夜的变量就是“新冠疫情”，疫情极大年夜地改变了经济根基面、流动性和政策取向，国表里各类大年夜类资产也都受到疫情不同程度的影响。受益于流动性宽松，本年A股的行情也凌驾绝大年夜部门人年头的预期，科技、医药、消费板块更是呈现了很是大年夜的投资机遇。相比之下，石化、银行、煤炭、钢铁等周期性板块几无表现，结构性行情特征显著。
A股市场的长期远景值得等候。政府本年推出了很多深化革新、扩大年夜开放、扶持立异的政策。从资本市场革新到国企革新的加速推进，从海南自由港的建立到市场准入的放宽，从5G的摆设到对关键核心手艺的重大年夜扶持，这些政策润物细无声，利在久远。中国经济不乏亮点，科技在赋能各行各业，消费加强经济增长的韧性，双轮回战略深挖内需潜力。
本年市场受到新冠疫情的爆发和中美贸易冲突加剧的双重影响，一季度震荡下行，4月初到7月初的3个多月的窗口期内，市场整体出现单边上行，7月中旬至今，市场又进入到震荡下行。
未来投资标的目的上，我更关注新时代消费需求变化、不可逆的老龄化、广义的科技立异三大年夜种别。前期布局的赛道不会有大年夜的调整，核心仍是科技、制造业、医药、食品等等标的目的。无非仍是从估值的角度去不雅察风险收益比，去判定到底还值不值得去持有，或者需不需要去换成其他风险收益比更高的公司。
个人简介：程洲先生，硕士，CFA，20年证券从业履历，12.5年投资管理履历，2004年4月加友邦泰基金，历任高级策略阐发师、基金经理助理；现任国泰基金主动权柄投资事业三部卖力人，基金经理。
从行业配置来看，我们以为四季度财务资金付出将会显著加速，经济下游的旺季大年夜概率会超市场预期，近期水泥发货率、重卡销量等高频指标也在连续验证，低估值顺周期的表现会阶段性强于大年夜盘，短期比力看好有色、化工、造纸、建材等板块，但是要优选行业供需结构较好的品种。
主动投资考验着我们的市场鉴别能力和耐性，要想获得alpha收益，就要捕捉赴任异化的优质公司。我个人更偏重自下而上的研究企业的价值，通过定性和定量的研究方法去寻找高质量的发展股。凡是来看，A股中高质量的公司抗风险能力和谋划管理能力都相对突出，如企业的内部信息化流程较完善，可以实现线上、线下的交融贯通，又同时有着海表里市场的大年夜视野。
展望市场，我们对A股的中期远景谨严乐不雅。海内的生产及经济勾当仍在连续恢复，已进入补库存周期，从增长数据、工业企业盈利、发用电等同步数据到PMI、社融等领先指标都有一致反应，近期制造业投资及消费数据也起头走好，PPI降幅进一步收敛，跳动外汇，意味着工业企业盈利将连续改善。这些都是正面因素。
宝盈基金权柄投资部总经理 肖肖
作为基金经理，我们需要有久远的目光，用尽力、主动的心态去学习、认知新的机遇。放眼远方，A股市场投资机遇丰硕，回归当下，我以为当前是“主动投资的黄金时代”，主要由于A股+港股通的股票数量是全球第一，且仍在连续扩容，股票间的收益率方差大年夜。虽然目前市场有短期波动，但权柄资产的吸引力仍然在上升通道中。
但是，从另外一个角度来看，本年和2015年尚有很大年夜的不同，并不是所有的股票都能“一人得道”，到目前为止，4029只个股涨跌幅中位数只有3.8%，并且石化、银行、煤炭、钢铁等周期性板块本年仍然仍是下跌的，所以本年做投资很重要的是可否做对结构性的行情。
疫情影响深远，结构胜于趋向
别的，整个市场也出现明明的结构性行情，发展远比低估值表现的强，市场对“真发展”“真龙头”给了很是高的估值溢价。这背后根来历根底因就是“确定”的稀缺性上升。
特别声明： 本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。